Aktuellt idag
20120516
Läs mer
2012-05-16 Okunskap som vilseleder.
Finansminister Anders Borg yttrade sig på Ekot i morse om situationen i Grekland. I intervjun påstod Borg att ”många länder varit i samma sits” som Grekland och att de hanterat det ett sätt så att de kommit ur krisen. Reportern ifrågasatte inte Borgs påstående.
Sanningen är att inget land har varit i Greklands situation. Inget krisland under 90-talet och början av 00-talet har haft en så hög skuld i förhållande till BNP som Grekland. Även om Grekland med hjälp av EMU, IMF och ECB skulle få ner skulden till 120 procent av BNP är skulden betydligt högre än vad tidigare krisländer haft.
2012-05-15 Facebook
Det är ett mycket stort intresse inför noteringen av Facebook. Stort intresse för ett företag som har många användare men företaget vet inte hur man skall göra för att få intäkter.
Bubbla?!
Spanska räntan
Tioårsräntan är just nu 6,26 procent. Den spanska ekonomin klarar inte den höga räntenivån. Det kommer att krävas mer stöd från ECB, EMU och IMF.
Reggie Middleton
En måste video med Reggie Middleton. ”Proven Correct on the Disastrous Consequences of ZIRP and Free Money Policy”
2012-05-14 JP Morgan
I fredags informerades marknaden om ännu en jätteförlust. JP Morgan har genom en hedge position spekulativ affär förlorat 2 miljarder dollar. Vd:n Jamie Dimon beskrev bankens agerande som bristfälligt, bristande omdöme, dåligt utfört och dåligt övervakat.
Enligt media uppgick/uppgår positionen till 100 miljarder dollar.
Om positionen inte var avvecklad i fredags kan förlusterna att bli betydligt större än det tidigare uppgivna beloppet.
Kan slutnotan hamna på 5 eller 10 miljarder dollar?
2012-05-10 Inflation
Idag skriver Di.se följande: ”Bundesbank har till tyska parlamentariker indikerat en beredvillighet att acceptera högre inflation i Tyskland som en del av en ekonomisk rebalansering i euroområdet som skulle stärka den internationella konkurrenskraften i länder som är värst drabbade av skuldkrisen.”
Även internationell media har tagit upp ämnet.
Är det bra att Tyskland skall acceptera högre inflation för att därigenom ”stärka den internationella konkurrenskraften i länder som är värst drabbade av skuldkrisen”?
Se videon ”Crash Course: Chapter 10 - Inflation by Chris Martenson”.
2012-05-09 Grekland kommer att skapa ny och större turbulens.
SvD näringsliv skriver: ”Alexis Tsipras, partiledare för det näst största partiet i det grekiska valet, Syriza, kommer att gå vidare med sina planer på att bilda en koalitionsregering av vänsterpartier.
Det sade han till journalister på tisdagen efter att han fått presidentens mandat att bilda en ny regering, rapporterar Bloomberg News.
Denna nya vänsterregering skulle nationalisera bankerna, dra tillbaka reformer som genomförts på arbetsmarknaden och omedelbart säga upp villkoren i det internationella stödpaketet, sade han. Han sade att stödpaketet nu är noll värt efter det grekiska valet.”
Min egen slutsats efter mina senaste inlägg om Grekland är att oavsett nyval eller inte kommer Grekland att skapa en ny "Lehman turbulens". Troligtvis blir det en längre process innan stormen när sin kulmen men vi kan förbereda oss på ett nytt kaos.
Utvecklingen i Grekland kan säkert påverka valet på Irland. Utvecklingen i Grekland kan säkert påverka Portugal och Spanien. Utvecklingen i lilla Grekland kan säkert skaka EMU.
2012-05-08 Kaos på väg.
Samaras gav upp efter en dag. Sveriges radio skriver:
”Ny demokratis ledare Antonis Samaras förklarade att han ville bilda en regering som skulle förhandla om Greklands åtstramningspaket med eurozonen, men det gick inte att komma överens.
– Jag hade målet att Grekland skulle stanna kvar i Eurozonen, men förhandla om villkoren i överenskommelsen med euroländerna och Internationella Valutafonden, sa Antonio Samaras i ett direktsänt tv-tal i går kväll.”
Intressant att konstatera att även Ny demokrati vill ”förhandla om villkoren i överenskommelsen med euroländerna och Internationella Valutafonden”.
Räkna med turbulens inom EMU. Hur kommer kapitalmarknaden att reagera?
2012-05-07 En minoritet av väljarkåren kan få majoritet.
På grund av det märkliga valsystemet i Grekland kan politiska partier som representerar en minoritet av väljarkåren bilda en majoritetsregering.
Märkligheten uppstår genom att de 300 platserna fördelas genom att det största partiet får 50 bonusplatser. Därefter fördelas de resterande 250 platser efter hur många som röstat på respektive parti.
Risken för nyval är överhängande.
2012-05-04 Dagens arbetslöshetssiffror
Här är en länk som är väl värd att se inför dagens arbetslöshetssiffror i USA.
Biderman's Daily Edge 5/2/2012: A Reason Not to Trust Friday's BLS Numbers.
2012-05-03 Aktiebubbla!
Martin Feldstein blir intervjuad om Fed Policy, Stocks, Economy. Se Bloomberg video.
2012-04-26 Tack Di.se
Äntligen har Di.se förstått att man måste ta hänsyn till reviderade siffror. Hoppas att de fortsätter.
Idag skrev Di.se följande: ”Antalet amerikaner som ansökte om a-kassa sjönk marginellt vecka 16. Men det beror enbart på att talet för veckan före reviderades upp.”
2012-04-18
Vi gör uppehåll i de dagliga inläggen fram till mitten av nästa vecka.
Återkommer då!
2012-04-17
En måste-video "om att luras utan att ljuga"! - klicka länken nedan:
Ignorance is Bliss Regarding Economic Data
2012-04-16 En värld i kris
Intervjun innehåller en del tänkvärda inslag. ”Offra” 23 minuter på att se videointervjun med Mish Shedlock.
Spain debt crisis & Portugal bailout-On the Edge with Max Keiser-04-13-2012
2012-04-13 En nyhet två tolkningar
Igår kväll kom beskedet om BNP tillväxten i Kina. De ”officiella” förväntningarna var en ökning om 8,4 procent men det viskades om att siffrorna skulle bli mycket bättre, cirka 9 procent.
Di.se skrev i morse med stora bokstäver: Full fart i Kina. Artikeln, hämtad från Bloomberg News, fortsatte:
”Kina fortsätter att växa i en takt som gör de flesta andra länder gröna av avund. Trots det blev BNP-siffrorna för det senaste kvartalet lite svagare än förväntat.
Kinas BNP ökade 8,1 procent under första kvartalet, jämfört med samma period 2011. Det rapporterar det nationella statistikkontoret NBS, enligt Bloomberg News.”
Samma information beskrev Zerohedge på följande sätt:
”CHINA 1Q GDP GROWS 8.1% ON YEAR, EXPECTED 8.4%, and whispered at 9.0%
CHINA STATISTICS BUREAU SAYS PROBLEMS REMAIN IN THE ECONOMY
NBS: CHINA STILL FACES UPWARD PRESSURE ON INFLATION
NBS: CHINA FACES DIFFICULTY STABILIZING EXPORTS”
Zerohedge skrev betydligt färre ord men lyckades få med mer matnyttig information.
Kina kommer inte att ”rädda” världen från en ny recession. Kinas inbromsning ökar chansen risken för mer stimulanser i hela världen och naturligtvis ännu mer nytryckta pengar. Recessionen kan skjutas på framtiden. Fallet, om när det kommer, blir större.
Spanien
Ett intressant uttalande som jag hämtat från Telegraph.co.uk där premiärminister Mariano Rajoy citeras: "Spain is not going to be rescued; it's not possible to rescue Spain, there's no intention to, it's not necessary and therefore it's not going to be rescued."
I ett pressat läge där räntorna börjat stiga igen, fortsatt högre arbetslöshet och sämre statsfinanser än förväntat så kände sig Rajoy tvingad att dementera alla rykten om risk för en kollaps. Vi känner igen uttalandet från Grekland.
Trots uttalandet får Spanien hjälp idag. Hjälp med sin finansiering. Hjälp genom att ECB köper spanska obligationer.
2012-04-12 Inte hela sanningen om Spaniens svårigheter.
Di.se skrev igår följande:” Sett till den officiella statsskulden ligger Spanien inte så illa till. Nivån strax över 70 procent av BNP är bättre än både Tyskland och Frankrike. Men lägger man skulder i statliga företag och obetalda räkningar ökar statsskulden till ungefär 82 procent av BNP, enligt beräkningar från analyshuset Oxford Economics.”
”Spaniens regering har också i praktiken garanterat en stor del av bankernas upplåning. Enligt Oxford Economics motsvarade garantierna för bankernas lån i ECB 9,5 procent av BNP i slutet av 2011. Risken är uppenbar att staten får infria åtminstone en del av de garantierna.”
Båda citaten beskriver en sanning. Beskrivningen ger Oxford Economics sanning av Spaniens statsskuld. Andra bedömare talar om en skuld i förhållande till BNP om 110-120 procent. Oavsett vem som har rätt är skuldnivån ohållbar. Dessutom ökar den för varje dag som går.
Personligen anser jag att ekonomer/media även borde uppmärksamma andra åtagande där Spanien har ränteutgifter/kostnader som betalas över statsbudgeten. Ett sådant område är PPP eller OPS.
Wikipedia förklarar Public Private Partnership (PPP) (svenska: Offentlig-privat samverkan, OPS) på följande sätt: PPP ”..betecknar en form av offentlig upphandling där ett privat företag eller konsortium tilldelas uppdraget att finansiera, bygga och under en längre tid driva en offentlig nyttighet, vanligen sjukhus, motorväg eller annan infrastrukturinvestering. Man kan säga att inte bara själva byggandet överlåts på ett privat företag utan även finansiering och eventuellt drift.”.
”Vid PPP tillhandahåller privata företag finansiering för infrastrukturprojektet som en del av sitt åtagande. Den offentliga beställaren betalar under drifttiden en årlig ersättning, alternativt att det privata företaget får rätt att ta ut brukaravgifter. Statens utgifter sprids över projektets livslängd och ger en mindre punktbelastning på statsbudgeten samt medför att prioriterade projekt kan genomföras tidigare.”.
”Modellen är baserad på att den offentliga sektorn handlar upp en fungerande tjänst snarare än bara en fysisk anläggning där den privata sektorn tar helhetsansvar för projektering, finansiering, byggande, drift och underhåll under ett långsiktigt åtagande om normalt 20-30 år. Privata sektorn investerar kapital som riskeras i projektet och får ersättning under driftperioden först när tjänsten hålls tillgänglig för nyttjande.”.
Enligt handelskammarenvarmland.se ägs och underhålls de flesta motorvägar i Frankrike, Spanien, Italien och Portugal av privata bolag. Många andra infrastrukturinvesteringar är finansierade på samma sätt. Andra länder som använder PPP i större omfattning är bla Norge, Finland och Storbritannien.
Vilken slutsats kan vi dra av ovanstående? Slutsatsen måste bli att många länder har finansiella åtagande som är betydligt större än de som framkommer vid en första bedömning av landets officiella statsskuld.
Finansminister Anders Borg yttrade sig på Ekot i morse om situationen i Grekland. I intervjun påstod Borg att ”många länder varit i samma sits” som Grekland och att de hanterat det ett sätt så att de kommit ur krisen. Reportern ifrågasatte inte Borgs påstående.
Sanningen är att inget land har varit i Greklands situation. Inget krisland under 90-talet och början av 00-talet har haft en så hög skuld i förhållande till BNP som Grekland. Även om Grekland med hjälp av EMU, IMF och ECB skulle få ner skulden till 120 procent av BNP är skulden betydligt högre än vad tidigare krisländer haft.
2012-05-15 Facebook
Det är ett mycket stort intresse inför noteringen av Facebook. Stort intresse för ett företag som har många användare men företaget vet inte hur man skall göra för att få intäkter.
Bubbla?!
Spanska räntan
Tioårsräntan är just nu 6,26 procent. Den spanska ekonomin klarar inte den höga räntenivån. Det kommer att krävas mer stöd från ECB, EMU och IMF.
Reggie Middleton
En måste video med Reggie Middleton. ”Proven Correct on the Disastrous Consequences of ZIRP and Free Money Policy”
2012-05-14 JP Morgan
I fredags informerades marknaden om ännu en jätteförlust. JP Morgan har genom en hedge position spekulativ affär förlorat 2 miljarder dollar. Vd:n Jamie Dimon beskrev bankens agerande som bristfälligt, bristande omdöme, dåligt utfört och dåligt övervakat.
Enligt media uppgick/uppgår positionen till 100 miljarder dollar.
Om positionen inte var avvecklad i fredags kan förlusterna att bli betydligt större än det tidigare uppgivna beloppet.
Kan slutnotan hamna på 5 eller 10 miljarder dollar?
2012-05-10 Inflation
Idag skriver Di.se följande: ”Bundesbank har till tyska parlamentariker indikerat en beredvillighet att acceptera högre inflation i Tyskland som en del av en ekonomisk rebalansering i euroområdet som skulle stärka den internationella konkurrenskraften i länder som är värst drabbade av skuldkrisen.”
Även internationell media har tagit upp ämnet.
Är det bra att Tyskland skall acceptera högre inflation för att därigenom ”stärka den internationella konkurrenskraften i länder som är värst drabbade av skuldkrisen”?
Se videon ”Crash Course: Chapter 10 - Inflation by Chris Martenson”.
2012-05-09 Grekland kommer att skapa ny och större turbulens.
SvD näringsliv skriver: ”Alexis Tsipras, partiledare för det näst största partiet i det grekiska valet, Syriza, kommer att gå vidare med sina planer på att bilda en koalitionsregering av vänsterpartier.
Det sade han till journalister på tisdagen efter att han fått presidentens mandat att bilda en ny regering, rapporterar Bloomberg News.
Denna nya vänsterregering skulle nationalisera bankerna, dra tillbaka reformer som genomförts på arbetsmarknaden och omedelbart säga upp villkoren i det internationella stödpaketet, sade han. Han sade att stödpaketet nu är noll värt efter det grekiska valet.”
Min egen slutsats efter mina senaste inlägg om Grekland är att oavsett nyval eller inte kommer Grekland att skapa en ny "Lehman turbulens". Troligtvis blir det en längre process innan stormen när sin kulmen men vi kan förbereda oss på ett nytt kaos.
Utvecklingen i Grekland kan säkert påverka valet på Irland. Utvecklingen i Grekland kan säkert påverka Portugal och Spanien. Utvecklingen i lilla Grekland kan säkert skaka EMU.
2012-05-08 Kaos på väg.
Samaras gav upp efter en dag. Sveriges radio skriver:
”Ny demokratis ledare Antonis Samaras förklarade att han ville bilda en regering som skulle förhandla om Greklands åtstramningspaket med eurozonen, men det gick inte att komma överens.
– Jag hade målet att Grekland skulle stanna kvar i Eurozonen, men förhandla om villkoren i överenskommelsen med euroländerna och Internationella Valutafonden, sa Antonio Samaras i ett direktsänt tv-tal i går kväll.”
Intressant att konstatera att även Ny demokrati vill ”förhandla om villkoren i överenskommelsen med euroländerna och Internationella Valutafonden”.
Räkna med turbulens inom EMU. Hur kommer kapitalmarknaden att reagera?
2012-05-07 En minoritet av väljarkåren kan få majoritet.
På grund av det märkliga valsystemet i Grekland kan politiska partier som representerar en minoritet av väljarkåren bilda en majoritetsregering.
Märkligheten uppstår genom att de 300 platserna fördelas genom att det största partiet får 50 bonusplatser. Därefter fördelas de resterande 250 platser efter hur många som röstat på respektive parti.
Risken för nyval är överhängande.
2012-05-04 Dagens arbetslöshetssiffror
Här är en länk som är väl värd att se inför dagens arbetslöshetssiffror i USA.
Biderman's Daily Edge 5/2/2012: A Reason Not to Trust Friday's BLS Numbers.
2012-05-03 Aktiebubbla!
Martin Feldstein blir intervjuad om Fed Policy, Stocks, Economy. Se Bloomberg video.
2012-04-26 Tack Di.se
Äntligen har Di.se förstått att man måste ta hänsyn till reviderade siffror. Hoppas att de fortsätter.
Idag skrev Di.se följande: ”Antalet amerikaner som ansökte om a-kassa sjönk marginellt vecka 16. Men det beror enbart på att talet för veckan före reviderades upp.”
2012-04-18
Vi gör uppehåll i de dagliga inläggen fram till mitten av nästa vecka.
Återkommer då!
2012-04-17
En måste-video "om att luras utan att ljuga"! - klicka länken nedan:
Ignorance is Bliss Regarding Economic Data
2012-04-16 En värld i kris
Intervjun innehåller en del tänkvärda inslag. ”Offra” 23 minuter på att se videointervjun med Mish Shedlock.
Spain debt crisis & Portugal bailout-On the Edge with Max Keiser-04-13-2012
2012-04-13 En nyhet två tolkningar
Igår kväll kom beskedet om BNP tillväxten i Kina. De ”officiella” förväntningarna var en ökning om 8,4 procent men det viskades om att siffrorna skulle bli mycket bättre, cirka 9 procent.
Di.se skrev i morse med stora bokstäver: Full fart i Kina. Artikeln, hämtad från Bloomberg News, fortsatte:
”Kina fortsätter att växa i en takt som gör de flesta andra länder gröna av avund. Trots det blev BNP-siffrorna för det senaste kvartalet lite svagare än förväntat.
Kinas BNP ökade 8,1 procent under första kvartalet, jämfört med samma period 2011. Det rapporterar det nationella statistikkontoret NBS, enligt Bloomberg News.”
Samma information beskrev Zerohedge på följande sätt:
”CHINA 1Q GDP GROWS 8.1% ON YEAR, EXPECTED 8.4%, and whispered at 9.0%
CHINA STATISTICS BUREAU SAYS PROBLEMS REMAIN IN THE ECONOMY
NBS: CHINA STILL FACES UPWARD PRESSURE ON INFLATION
NBS: CHINA FACES DIFFICULTY STABILIZING EXPORTS”
Zerohedge skrev betydligt färre ord men lyckades få med mer matnyttig information.
Kina kommer inte att ”rädda” världen från en ny recession. Kinas inbromsning ökar chansen risken för mer stimulanser i hela världen och naturligtvis ännu mer nytryckta pengar. Recessionen kan skjutas på framtiden. Fallet, om när det kommer, blir större.
Spanien
Ett intressant uttalande som jag hämtat från Telegraph.co.uk där premiärminister Mariano Rajoy citeras: "Spain is not going to be rescued; it's not possible to rescue Spain, there's no intention to, it's not necessary and therefore it's not going to be rescued."
I ett pressat läge där räntorna börjat stiga igen, fortsatt högre arbetslöshet och sämre statsfinanser än förväntat så kände sig Rajoy tvingad att dementera alla rykten om risk för en kollaps. Vi känner igen uttalandet från Grekland.
Trots uttalandet får Spanien hjälp idag. Hjälp med sin finansiering. Hjälp genom att ECB köper spanska obligationer.
2012-04-12 Inte hela sanningen om Spaniens svårigheter.
Di.se skrev igår följande:” Sett till den officiella statsskulden ligger Spanien inte så illa till. Nivån strax över 70 procent av BNP är bättre än både Tyskland och Frankrike. Men lägger man skulder i statliga företag och obetalda räkningar ökar statsskulden till ungefär 82 procent av BNP, enligt beräkningar från analyshuset Oxford Economics.”
”Spaniens regering har också i praktiken garanterat en stor del av bankernas upplåning. Enligt Oxford Economics motsvarade garantierna för bankernas lån i ECB 9,5 procent av BNP i slutet av 2011. Risken är uppenbar att staten får infria åtminstone en del av de garantierna.”
Båda citaten beskriver en sanning. Beskrivningen ger Oxford Economics sanning av Spaniens statsskuld. Andra bedömare talar om en skuld i förhållande till BNP om 110-120 procent. Oavsett vem som har rätt är skuldnivån ohållbar. Dessutom ökar den för varje dag som går.
Personligen anser jag att ekonomer/media även borde uppmärksamma andra åtagande där Spanien har ränteutgifter/kostnader som betalas över statsbudgeten. Ett sådant område är PPP eller OPS.
Wikipedia förklarar Public Private Partnership (PPP) (svenska: Offentlig-privat samverkan, OPS) på följande sätt: PPP ”..betecknar en form av offentlig upphandling där ett privat företag eller konsortium tilldelas uppdraget att finansiera, bygga och under en längre tid driva en offentlig nyttighet, vanligen sjukhus, motorväg eller annan infrastrukturinvestering. Man kan säga att inte bara själva byggandet överlåts på ett privat företag utan även finansiering och eventuellt drift.”.
”Vid PPP tillhandahåller privata företag finansiering för infrastrukturprojektet som en del av sitt åtagande. Den offentliga beställaren betalar under drifttiden en årlig ersättning, alternativt att det privata företaget får rätt att ta ut brukaravgifter. Statens utgifter sprids över projektets livslängd och ger en mindre punktbelastning på statsbudgeten samt medför att prioriterade projekt kan genomföras tidigare.”.
”Modellen är baserad på att den offentliga sektorn handlar upp en fungerande tjänst snarare än bara en fysisk anläggning där den privata sektorn tar helhetsansvar för projektering, finansiering, byggande, drift och underhåll under ett långsiktigt åtagande om normalt 20-30 år. Privata sektorn investerar kapital som riskeras i projektet och får ersättning under driftperioden först när tjänsten hålls tillgänglig för nyttjande.”.
Enligt handelskammarenvarmland.se ägs och underhålls de flesta motorvägar i Frankrike, Spanien, Italien och Portugal av privata bolag. Många andra infrastrukturinvesteringar är finansierade på samma sätt. Andra länder som använder PPP i större omfattning är bla Norge, Finland och Storbritannien.
Vilken slutsats kan vi dra av ovanstående? Slutsatsen måste bli att många länder har finansiella åtagande som är betydligt större än de som framkommer vid en första bedömning av landets officiella statsskuld.
Läs mer
20120410
2012-04-10 Arbetslösheten i USA
Trots enorma stimulanser håller återhämtningen på arbetsmarknaden snigelfart.
CalculatedRISK skriver: ”This shows the depth of the recent employment recession - much worst than any other post-war recession - and the relatively slow recovery due to the lingering effects of the housing bust and financial crisis.” Se diagram.
2012-04-03 Glad Påsk
Tillbaka efter helgen.
2012-04-02 Studentlån
Att satsa mer på utbildning är ett snabbt sätt att minska arbetslösheten. Om fler studerar blir det färre arbetssökande. Färre arbetssökande innebär lägre arbetslöshet.
Satsning på utbildning är dessutom lätt att motivera eftersom tanken är att det långsiktigt skall ge bättre möjlighet till ett bra arbete.
I USA har student loans ökat kraftigt. Frågan är nu om lånen någonsin kommer att betalas tillbaka. Student loans uppgår till mer 1000 miljarder dollar.
Här är två intressanta länkar.
Student Loans Could Be the Next Housing Bubble: Robert Reich
The First Crack: $270 Billion In Student Loans Are At Least 30 Days Delinquent
2012-03-30 Portugal på väg mot avgrunden
Enligt Bloomberg News sa Portugals premiärminister Pedro Passos Coelho inför parlamentet i förra veckan att Portugal varken vill ha mer tid eller pengar.Han räknade dessutom med att Portugal kan återvända till kapitalmarknaden i september 2013.
Igår sänkte Portugals centralbank sin BNP prognos för 2012 till minus 3,4 procent. Den förra prognosen från januari var minus 3,1 procent. För 2013 räknar de med nolltillväxt vilket innebär en nedjustering med 0,3 procentenheter.
I onsdags sänkte kreditvärderingsföretaget Moodys kreditbetyget för fem portugisiska banker.
Vi känner igen optimismen från Grekland. Vi behöver inte mer hjälp. Ord utan mening.
Portugal lär inte få någon hjälp av sin största handelspartner Spanien. Portugal och Spanien kommer att sjunka tillsammans. Se gårdagens inlägg om Spanien.
2012-03-29 Spanien- ett land i kris
Spaniens två största fackförbund, Comisiones Obreras och UGT, har utlyst en generalstrejk till idag.
I morgon skall premiärminister Mariano Rajoy presentera en, enligt egen uppfattning, mycket tuff budget. Det senaste budgetmålet för 2012 är att budgetunderskottet skall pressas ner till 5,8 procent av BNP. Tidigare mål var 4,4 procent av BNP. För 2013 är målet att underskottet skall minska till 3 procent av BNP.
Spaniens arbetslöshet uppgår till nästan 23 procent. Arbetslösheten bland ungdomar överstiger 50 procent. De nya arbetslagarna kommer att göra det enklare och billigare att säga upp personal.
Europaportalen.se skriver: "Den spanska regeringen har beslutat att förändra landets arbetsrätt och skattereglerna vid anställning av ungdomar. Facken svarar med omfattande protester.
I ett slag har den konservativa spanska regeringen ändrat viktiga förutsättningar på arbetsmarknaden. I stället för att betala 45 dagars lön i skadestånd per arbetat år vid ogrundade uppsägningar av anställda ska företagen framgent betala 33 dagars lön per anställningsår. Vid befogade uppsägningar sänks ersättningen till 20 dagar per anställningsår.”
Jag tror att den spanska arbetslösheten kommer att öka, statens intäkter blir lägre än väntat och kostnaderna blir högre än väntat. Spanien kommer under 2012 att behöva hjälp från trojkan.
2012-03-28 Krisfondens storlek
OECD chefen Angel Gurria efterlyser en fördubblad krisfond. Gurria anser att krisfonden bör vara på minst 1000 miljarder euro. Gurrias krav överensstämmer därmed med G20 ländernas krav, inklusive USA:s regering.
Inför fredagens finansministermöte i Köpenhamn där krisfondens storlek ska diskuteras har Angela Merkel flaggat för att Tyskland kan tänka sig att tillfälligt höja storleken på krisfonden till 700 miljarder euro.
Diskussionen om krisfondens storlek är ett politiskt spel där diskussionen om storleken på en räddningsfond är ett försök att dölja oförmågan att angripa det långsiktiga problemet. Det långsiktiga problemet är den orimliga skuldsättningen.
Krisfonden innebär endast att skuldtyngda länder ska räddas med mer lån. Lån som slutligen finansieras med tryckpressar. När politikerna diskuterar krisfondens storlek istället för minskad skuldsättning innebär det att politikerna väljer en annan lösning på problemet. Politikernas lösning är inflation.
Om målet är inflation kan krisfondens storlek blåsas upp till ännu högre höjder. För några år sedan var 100 miljarder euro ett enormt stort belopp. Idag talar vi om 1000 miljarder euro. Morgondagens siffra blir ännu högre. Starta tryckpressarna.
Tillväxt eller inte tillväxt det är frågan
Enligt nya uppgifter steg Frankrikes BNP med 0,2 procent under fjärde kvartalet jämfört med föregående kvartal. Precis som förväntat.
När BNP tillväxten balanserar nära nollstrecket samtidigt som beräkningsgrunderna dessutom är diskutabla (ex inflationsberäkningarna) innebär den låga tillväxten fortsatt ekonomisk fara.
2012-03-27 Bernankes tal
Igår höll Bernanke ett tal som kapitalmarknaden tolkade väldigt positivt. Från talet kan en punkt vara värd att kommentera.
Bernanke konstaterade att arbetslösheten sjunkit. Den sjunkande arbetslösheten är positiv. I talet uttryckte han farhågor över att arbetslösheten riskerar att stiga igen om tillväxten inte tar fart. För att inte riskera ett bakslag måste konsumtionen börja öka igen.
Finance.yahoo.com skriver: "To the extent that this reversal has been complete, further significant improvements in the unemployment rate will likely require a more rapid expansion of production and demand from consumers and businesses, a process that can be supported by continued accommodative policies,"
Min tolkning är följande: För att öka konsumtionen behöver vi mer lånefinansierad stimulans. USA:s budgetunderskott blir fortsatt högt. Dessutom ökar chansen risken för ett QE3 eftersom någon måste finansiera budgetunderskottet. Kapitalmarknaden jublar. Mer pengar kommer att höja priserna på kapitalmarknaden. Vem bryr sig om morgondagen?
2012-03-26 Guld eller Fiat Money
Filmen “Independent Money. Fiat Money” tar upp några intressanta vinklingar.
2012-03-23 Biderman's Daily Edge 3/20/12
I filmen ger Biderman en kort historiebeskrivning över hur de tioprocentiga börsuppgångarna 2009 och 2010 slutade. Filmen varar 4 min 15 sek.
Länk till: Third Consecutive False Dawn for Stocks & Economy
2012-03-22 Guldpriset
Spekulationerna om vart guldpriset är på väg är många. Jag tror att den senaste tidens tillbakagång beror på att Indien, världens största guldimportör, höjde importskatten på guld från 2 procent till 4 procent. Förra gången man höjde skatten var i januari.
Orsaken till skattehöjningen var att den stora guldimporten ökat Indiens bytesbalansunderskott.
Långsiktigt kommer inflationsförväntningarna att vara avgörande för vart guldpriset är på väg.
2012-03-20 Manipulerade räntor
Under flera år har kapitalmarknaden manipulerats av stater och riksbanker. Genom att förse banksystemet med gigantiska belopp har räntan pressats ner till långsiktigt ohållbara nivåer. Låga räntor har medfört att kapital sökt sig till andra delar av kapitalmarknaden i jakt efter bättre avkastning. Hela kapitalmarknaden har därigenom nått konstlat höga nivåer. Hur länge kan man fortsätta att manipulera marknaden?
Dags att dagligen följa ränteutvecklingen. Här är USA:s 10-års Treasury, se diagram.
2012-03-16 Kaliforniens skatteintäkter
Vi blir just nu matade med positiv information om USA:s ekonomi. Bernanke säger att tillväxten sakta tar fart och arbetslösheten minskar. Han poängterar dock att tillväxten är måttlig och att arbetslösheten fortfarande ligger kvar på höga nivåer.
Alla håller säkert inte med om denna ”ljusa” bild av ekonomin. En stat med stora ekonomiska problem är Kalifornien. Kaliforniens ekonomi är en av världens tio största.
Mish`s, globaleconomicanalysis.blogspot.com, skriver att Kaliforniens skatteintäkter minskade dramatiskt i februari. Visst är det märkligt att privatpersonernas inkomstskatter och ”Retail Sales and Use Taxes” föll kraftigt under februari samtidigt som USA:s ekonomi förbättras. Minskningen jämfört med februari 2011 var en sammanlagd nedgång med drygt 1100 miljoner dollar.
Kaliforniens totala skatteintäkterna sjönk under februari med 22,5 procent.
Om USA:s ekonomi håller på att förbättras så verkar det inte gälla Kalifornien.
2012-03-15 Inflationstakten i euroområdet.
Under februari var inflationstakten inom euroområdet 2,7 procent.
Kärninflationen, dvs. exklusive livsmedel, energi, tobak och alkohol, uppgick till 1,5 procent.
Varför talar vi så mycket om kärninflationen? Är det inte mer intressant att se på inflationstakten inklusive livsmedel och energi? De flesta människor både äter och använder energi.
Apple
Hur länge kan Apple fortsätta att stiga? Diagram.
2012-03-14 Starkare yuan
Bbc.co.uk/news uppger att Kina kommer att tillåta yuanen att röra sig friare mot dollarn. Under de senaste 24 månaderna har yuanen stärkts med 8 procent gentemot dollarn.
2012-03-13 Nicolas Sarkozy om Schengen
Le Pen har fått tillräckligt antal underskrifter för att få lov att ställa upp i presidentvalet och därför känner sig Sarkozy jagad. Sarkozy fiskar efter högerröster så att han inte blir utslagen i första omgången av presidentvalet.
Därför vill Sarkozy upphäva Schengen avtalet och därigenom få kontroll över invandringen.
Sarkozy om "Buy European Act"
Sarkozy vill att EU inom ett år antar “Buy European Act". Lagen inbär att offentliga inköp skall göras från bolag inom EU. Om EU inte antar en “Buy European Act" kommer Sarkozy att inför lagen I Frankrike. Iden är hämtad från USA där man 1933 införde ”Buy American Act".
Frihandel på Sarkozys villkor.
Spaniens budgetmål
”Den 2 mars undertecknade alla EU-länder utom Storbritannien och Tjeckien fördraget om stabilitet, samordning och styrning som innebär skärpta budgetregler i euroområdet.” ( europa.eu ).
Samma dag meddelade Spanien att man inte kunde leva upp till reglerna. Igår fick Spanien godkännande från EU-gruppen att årets budgetmål justeras. Budgetunderskottet tillåts bli cirka 5,3 procent istället för som tidigare avtalats 4,4 procent.
Målet för 2013 ligger fast på 3 procent.
Framtida mål är lättare att komma överens om. Jag är övertygad att målet för 2013 kommer att justeras.
2012-03-12 Spanien
Spaniens två största fackförbund, Comisiones Obreras och UGT, har utlyst en generalstrejk till den 29 mars.
Spanien kan bli ett akut problem. Om Spanien får akuta problem lär Portugal bli nästa Grekland. Spanien är Portugals största handelspartner.
Arbetslösheten I USA
Enligt BLS säsongsjusterade siffror uppgår arbetslösheten i USA till 8,3 procent och undersysselsättningen till 14,9.
Enligt Gallups ojusterade siffror uppgår arbetslösheten i USA till 9,1 procent och undersysselsättningen till 19,1 procent.
Greek Bank Guaranteed Debt
Trots enorma stimulanser håller återhämtningen på arbetsmarknaden snigelfart.
CalculatedRISK skriver: ”This shows the depth of the recent employment recession - much worst than any other post-war recession - and the relatively slow recovery due to the lingering effects of the housing bust and financial crisis.” Se diagram.
2012-04-03 Glad Påsk
Tillbaka efter helgen.
2012-04-02 Studentlån
Att satsa mer på utbildning är ett snabbt sätt att minska arbetslösheten. Om fler studerar blir det färre arbetssökande. Färre arbetssökande innebär lägre arbetslöshet.
Satsning på utbildning är dessutom lätt att motivera eftersom tanken är att det långsiktigt skall ge bättre möjlighet till ett bra arbete.
I USA har student loans ökat kraftigt. Frågan är nu om lånen någonsin kommer att betalas tillbaka. Student loans uppgår till mer 1000 miljarder dollar.
Här är två intressanta länkar.
Student Loans Could Be the Next Housing Bubble: Robert Reich
The First Crack: $270 Billion In Student Loans Are At Least 30 Days Delinquent
2012-03-30 Portugal på väg mot avgrunden
Enligt Bloomberg News sa Portugals premiärminister Pedro Passos Coelho inför parlamentet i förra veckan att Portugal varken vill ha mer tid eller pengar.Han räknade dessutom med att Portugal kan återvända till kapitalmarknaden i september 2013.
Igår sänkte Portugals centralbank sin BNP prognos för 2012 till minus 3,4 procent. Den förra prognosen från januari var minus 3,1 procent. För 2013 räknar de med nolltillväxt vilket innebär en nedjustering med 0,3 procentenheter.
I onsdags sänkte kreditvärderingsföretaget Moodys kreditbetyget för fem portugisiska banker.
Vi känner igen optimismen från Grekland. Vi behöver inte mer hjälp. Ord utan mening.
Portugal lär inte få någon hjälp av sin största handelspartner Spanien. Portugal och Spanien kommer att sjunka tillsammans. Se gårdagens inlägg om Spanien.
2012-03-29 Spanien- ett land i kris
Spaniens två största fackförbund, Comisiones Obreras och UGT, har utlyst en generalstrejk till idag.
I morgon skall premiärminister Mariano Rajoy presentera en, enligt egen uppfattning, mycket tuff budget. Det senaste budgetmålet för 2012 är att budgetunderskottet skall pressas ner till 5,8 procent av BNP. Tidigare mål var 4,4 procent av BNP. För 2013 är målet att underskottet skall minska till 3 procent av BNP.
Spaniens arbetslöshet uppgår till nästan 23 procent. Arbetslösheten bland ungdomar överstiger 50 procent. De nya arbetslagarna kommer att göra det enklare och billigare att säga upp personal.
Europaportalen.se skriver: "Den spanska regeringen har beslutat att förändra landets arbetsrätt och skattereglerna vid anställning av ungdomar. Facken svarar med omfattande protester.
I ett slag har den konservativa spanska regeringen ändrat viktiga förutsättningar på arbetsmarknaden. I stället för att betala 45 dagars lön i skadestånd per arbetat år vid ogrundade uppsägningar av anställda ska företagen framgent betala 33 dagars lön per anställningsår. Vid befogade uppsägningar sänks ersättningen till 20 dagar per anställningsår.”
Jag tror att den spanska arbetslösheten kommer att öka, statens intäkter blir lägre än väntat och kostnaderna blir högre än väntat. Spanien kommer under 2012 att behöva hjälp från trojkan.
2012-03-28 Krisfondens storlek
OECD chefen Angel Gurria efterlyser en fördubblad krisfond. Gurria anser att krisfonden bör vara på minst 1000 miljarder euro. Gurrias krav överensstämmer därmed med G20 ländernas krav, inklusive USA:s regering.
Inför fredagens finansministermöte i Köpenhamn där krisfondens storlek ska diskuteras har Angela Merkel flaggat för att Tyskland kan tänka sig att tillfälligt höja storleken på krisfonden till 700 miljarder euro.
Diskussionen om krisfondens storlek är ett politiskt spel där diskussionen om storleken på en räddningsfond är ett försök att dölja oförmågan att angripa det långsiktiga problemet. Det långsiktiga problemet är den orimliga skuldsättningen.
Krisfonden innebär endast att skuldtyngda länder ska räddas med mer lån. Lån som slutligen finansieras med tryckpressar. När politikerna diskuterar krisfondens storlek istället för minskad skuldsättning innebär det att politikerna väljer en annan lösning på problemet. Politikernas lösning är inflation.
Om målet är inflation kan krisfondens storlek blåsas upp till ännu högre höjder. För några år sedan var 100 miljarder euro ett enormt stort belopp. Idag talar vi om 1000 miljarder euro. Morgondagens siffra blir ännu högre. Starta tryckpressarna.
Tillväxt eller inte tillväxt det är frågan
Enligt nya uppgifter steg Frankrikes BNP med 0,2 procent under fjärde kvartalet jämfört med föregående kvartal. Precis som förväntat.
När BNP tillväxten balanserar nära nollstrecket samtidigt som beräkningsgrunderna dessutom är diskutabla (ex inflationsberäkningarna) innebär den låga tillväxten fortsatt ekonomisk fara.
2012-03-27 Bernankes tal
Igår höll Bernanke ett tal som kapitalmarknaden tolkade väldigt positivt. Från talet kan en punkt vara värd att kommentera.
Bernanke konstaterade att arbetslösheten sjunkit. Den sjunkande arbetslösheten är positiv. I talet uttryckte han farhågor över att arbetslösheten riskerar att stiga igen om tillväxten inte tar fart. För att inte riskera ett bakslag måste konsumtionen börja öka igen.
Finance.yahoo.com skriver: "To the extent that this reversal has been complete, further significant improvements in the unemployment rate will likely require a more rapid expansion of production and demand from consumers and businesses, a process that can be supported by continued accommodative policies,"
Min tolkning är följande: För att öka konsumtionen behöver vi mer lånefinansierad stimulans. USA:s budgetunderskott blir fortsatt högt. Dessutom ökar chansen risken för ett QE3 eftersom någon måste finansiera budgetunderskottet. Kapitalmarknaden jublar. Mer pengar kommer att höja priserna på kapitalmarknaden. Vem bryr sig om morgondagen?
2012-03-26 Guld eller Fiat Money
Filmen “Independent Money. Fiat Money” tar upp några intressanta vinklingar.
2012-03-23 Biderman's Daily Edge 3/20/12
I filmen ger Biderman en kort historiebeskrivning över hur de tioprocentiga börsuppgångarna 2009 och 2010 slutade. Filmen varar 4 min 15 sek.
Länk till: Third Consecutive False Dawn for Stocks & Economy
2012-03-22 Guldpriset
Spekulationerna om vart guldpriset är på väg är många. Jag tror att den senaste tidens tillbakagång beror på att Indien, världens största guldimportör, höjde importskatten på guld från 2 procent till 4 procent. Förra gången man höjde skatten var i januari.
Orsaken till skattehöjningen var att den stora guldimporten ökat Indiens bytesbalansunderskott.
Långsiktigt kommer inflationsförväntningarna att vara avgörande för vart guldpriset är på väg.
2012-03-20 Manipulerade räntor
Under flera år har kapitalmarknaden manipulerats av stater och riksbanker. Genom att förse banksystemet med gigantiska belopp har räntan pressats ner till långsiktigt ohållbara nivåer. Låga räntor har medfört att kapital sökt sig till andra delar av kapitalmarknaden i jakt efter bättre avkastning. Hela kapitalmarknaden har därigenom nått konstlat höga nivåer. Hur länge kan man fortsätta att manipulera marknaden?
Dags att dagligen följa ränteutvecklingen. Här är USA:s 10-års Treasury, se diagram.
2012-03-16 Kaliforniens skatteintäkter
Vi blir just nu matade med positiv information om USA:s ekonomi. Bernanke säger att tillväxten sakta tar fart och arbetslösheten minskar. Han poängterar dock att tillväxten är måttlig och att arbetslösheten fortfarande ligger kvar på höga nivåer.
Alla håller säkert inte med om denna ”ljusa” bild av ekonomin. En stat med stora ekonomiska problem är Kalifornien. Kaliforniens ekonomi är en av världens tio största.
Mish`s, globaleconomicanalysis.blogspot.com, skriver att Kaliforniens skatteintäkter minskade dramatiskt i februari. Visst är det märkligt att privatpersonernas inkomstskatter och ”Retail Sales and Use Taxes” föll kraftigt under februari samtidigt som USA:s ekonomi förbättras. Minskningen jämfört med februari 2011 var en sammanlagd nedgång med drygt 1100 miljoner dollar.
Kaliforniens totala skatteintäkterna sjönk under februari med 22,5 procent.
Om USA:s ekonomi håller på att förbättras så verkar det inte gälla Kalifornien.
2012-03-15 Inflationstakten i euroområdet.
Under februari var inflationstakten inom euroområdet 2,7 procent.
Kärninflationen, dvs. exklusive livsmedel, energi, tobak och alkohol, uppgick till 1,5 procent.
Varför talar vi så mycket om kärninflationen? Är det inte mer intressant att se på inflationstakten inklusive livsmedel och energi? De flesta människor både äter och använder energi.
Apple
Hur länge kan Apple fortsätta att stiga? Diagram.
2012-03-14 Starkare yuan
Bbc.co.uk/news uppger att Kina kommer att tillåta yuanen att röra sig friare mot dollarn. Under de senaste 24 månaderna har yuanen stärkts med 8 procent gentemot dollarn.
2012-03-13 Nicolas Sarkozy om Schengen
Le Pen har fått tillräckligt antal underskrifter för att få lov att ställa upp i presidentvalet och därför känner sig Sarkozy jagad. Sarkozy fiskar efter högerröster så att han inte blir utslagen i första omgången av presidentvalet.
Därför vill Sarkozy upphäva Schengen avtalet och därigenom få kontroll över invandringen.
Sarkozy om "Buy European Act"
Sarkozy vill att EU inom ett år antar “Buy European Act". Lagen inbär att offentliga inköp skall göras från bolag inom EU. Om EU inte antar en “Buy European Act" kommer Sarkozy att inför lagen I Frankrike. Iden är hämtad från USA där man 1933 införde ”Buy American Act".
Frihandel på Sarkozys villkor.
Spaniens budgetmål
”Den 2 mars undertecknade alla EU-länder utom Storbritannien och Tjeckien fördraget om stabilitet, samordning och styrning som innebär skärpta budgetregler i euroområdet.” ( europa.eu ).
Samma dag meddelade Spanien att man inte kunde leva upp till reglerna. Igår fick Spanien godkännande från EU-gruppen att årets budgetmål justeras. Budgetunderskottet tillåts bli cirka 5,3 procent istället för som tidigare avtalats 4,4 procent.
Målet för 2013 ligger fast på 3 procent.
Framtida mål är lättare att komma överens om. Jag är övertygad att målet för 2013 kommer att justeras.
2012-03-12 Spanien
Spaniens två största fackförbund, Comisiones Obreras och UGT, har utlyst en generalstrejk till den 29 mars.
Spanien kan bli ett akut problem. Om Spanien får akuta problem lär Portugal bli nästa Grekland. Spanien är Portugals största handelspartner.
Arbetslösheten I USA
Enligt BLS säsongsjusterade siffror uppgår arbetslösheten i USA till 8,3 procent och undersysselsättningen till 14,9.
Enligt Gallups ojusterade siffror uppgår arbetslösheten i USA till 9,1 procent och undersysselsättningen till 19,1 procent.
Greek Bank Guaranteed Debt